建筑材料：玻璃-价格小幅上涨 停产比例维持在高位

【建材】玻璃价格:出现小幅上涨从我们监测的价格指标来看，玻璃城市价格中建筑级价格出现上涨，汽车级价格除广州南玻上涨5元/重量箱，其余保持不变，LOW-E玻璃价格不变。

　　根据行业网站信息，本旬度华南和华中的生产企业把价格略有上调，华北玻璃生产企业有涨价意向不过没涨起来，华东地区由于生产企业库存很高，仅仅象征性地上调1元；未来走势还是取决于需求。

　　产能和库存:停产比例接近30%，去库存仍然在进行自2011年4季度以来，点火产能基本没有，同时停产产能持续增加，目前停产产能占总产能比例高达29.58%（08-09年最差的时候停产占比34.13%）；厂商从2011年11月以来处在持续去库存阶段，目前库存同比仍有72%。

　　维持行业“持有”评级短期玻璃价格出现上涨，我们认为主要是厂商趁旺季来临前冲价格，这是每年的惯例；目前行业盈利处在低点，未来再大幅恶化的可能性比较小；玻璃行业需求较水泥更单一（房地产占比60%多，汽车20%多，出口10%多）目前时点仍需等待房地产投资下滑风险的释放，2季度可能会出现比较好的介入时点；关注南玻A（000012）、旗滨集团（601636）和中航三鑫（002163）。

　　风险提示:

　　宏观经济景气下行，房地产投资增速下滑。